不对称。
这是陆泽从第一天起就在贯彻的核心哲学。亏的时候亏有限的保费，赚的时候赚无限的尾部。
不需要每一个方向都对。只需要一个方向对了，就能覆盖所有的损失。
而如果所有方向都对了——
那效益是恐怖的。
而拿着历史的剧本，有比任何交易者都高的确定性，不“赌”才是一种浪费。
林涛看着那些数字，忽然想到了一个问题。他犹豫了一下，还是问了出来。
"老板，有个事我一直想不通。"
陆泽看了他一眼。
"三月份我们在贝尔斯登身上赚了五个多亿。华尔街都知道这件事。"
林涛的声音有些发紧，"现在我们拿着十三亿去买标普跌到九百、原油跌到六十的末日保险。那些投行的交易台，他们不会想一下吗？上次这个人赌赢了，这次他又来了——"
"他们想了。"
伊莎贝拉说。极其简短。
"想完之后算了一下保费收入，然后接了。"
林涛看着她。
"在他们的模型里，我们买的这些东西被触发的概率不到百分之零点五。"
伊莎贝拉的语气像是在念一份她已经看过太多遍的风控报告。
"卖给我们等于白赚十三亿的保费。贝尔斯登的事他们记得，但那是一家公司的死活，可以归结为个案。标普跌三成是整个经济的崩溃——他们不信。"
林涛还想追问。
"而且建仓方式没有给他们任何理由警觉。"
伊莎贝拉继续，没有给他插嘴的空间，"CDS是十几个标的的宏观篮子。标普的Put分散在三个梯队和多个到期日里。原油走的是好几个通道。每一笔单独看都正常。"
林涛闭嘴了。
马特从风控面板后面补了一句。
"做市商不在乎买方是谁。在乎的是自己的Greeks平不平。"
交易室又安静了。
陆泽站起身，走到落地窗前。
窗外的曼哈顿在夏夜里亮着无数的灯。那些灯火里，有高盛的交易台，有大摩的风控系统，有德银的算法服务器。它们都在运转。
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