船出逃，朝着钱塘江北岸去了。钱惟濬得知钱弘亿北逃，怒不可遏，当即点了五百轻骑，亲自率领着，朝着钱塘江北岸疾驰而去，星夜追击钱弘亿一行。
江砚得知后，立刻派出水师船队，沿着钱塘江追击，水陆并进，绝不能让钱弘亿逃到北宋水军的大营之中。与此同时，钱塘江口的水上战场，也打响了反击之战，硝烟瞬间弥漫了江面。
曹彬率领的北宋水军，得知钱弘亿兵败，杭州城被联军攻破，当即下令船队全速前进，想要趁着杭州局势未定，突袭钱塘江南岸，占据渡口，接应钱弘亿，同时趁机攻入吴越境内。
可北宋水军的船队，刚驶入钱塘江口，便陷入了吴越与南唐水师的埋伏之中。随着一声号炮响起，两岸的岸防炮台，瞬间万箭齐发，火箭如同飞蝗一般，射向北宋的战船，江面瞬间燃起了熊熊大火。
埋伏在芦苇荡中的联军水师战船，也从两侧冲了出来，将北宋水军的船队，拦腰截断，分割包围。北宋水军猝不及防，瞬间乱了阵脚，曹彬接连下令重整阵型，却始终无法稳住溃败的局势。
联军水师的战船，无论是航速、火力，还是士兵的水战能力，都远超北宋水军。他们借着对钱塘江水文的熟悉，灵活穿梭，不断撞击、焚毁北宋的战船，投石机射出的巨石，接连砸中北宋的旗舰，船身剧烈摇晃，险些倾覆。
这场水战，从清晨一直打到午后，北宋水军损失惨重，被击沉战船二十余艘，士兵死伤数千人，粮草军械也损失大半。曹彬见大势已去，知道再打下去，只会全军覆没，只能下令船队后撤，退回了长江北岸的黄州水域。
联军水师大获全胜，彻底切断了叛军的外援通道，也守住了钱塘江南岸的防线。杭州城内的叛军残余，也被彻底清剿干净，参与叛乱的宗室、官员，尽数被抓获，杭州城重新回到了钱俶与钱惟濬的掌控之中。
城内的火势被尽数扑灭，百姓们纷纷走出家门，看着街上列队的联军士兵，悬着的心终于放了下来。钱俶亲自下旨，安抚城内百姓，开仓放粮，赈济受战乱波及的灾民，杭州城内的秩序，很快便恢复了正常。
第二日，钱塘江北岸传来了捷报。钱惟濬率领五百轻骑，在临平渡口追上了钱弘亿一行。
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