亿、上百亿美元的保费，这些钱在赔付发生之前，可以由巴菲特自由投资。而且，保费是持续流入的，只要业务在运营，这个资金池就是活的，有进有出，但总量通常很庞大。
老金：这个我大概明白。就是“别人的钱”，先拿来用。
贝悟得：对，但关键在下面。
问题二：浮存金的“成本”是多少？
答：这是最精髓的部分。浮存金的成本，不是零，在很多年份甚至是负数。怎么理解？
保险公司收保费，除了赔付，还有运营费用（工资、场地、营销等）。如果一家保险公司，其收取的保费总额，加上这些保费投资产生的收益，能够覆盖未来的赔付支出和运营费用，并且还有剩余，那么，这家公司的“保险承保业务”本身就不亏钱，甚至赚钱。
在这种情况下，巴菲特使用这些浮存金去投资，就相当于免费，甚至别人还倒贴钱让他用。因为保险业务自己已经收支平衡或盈利了，投资赚的钱是纯利润。
巴菲特在致股东信中多次强调，他追求的是“保险承保利润”。这意味着，他为伯克希尔获取浮存金支付的成本，长期来看是极低甚至是负的。这是与普通投资者（包括你和我）最本质的区别。我们用自有资金或者融资（成本>0）投资，而巴菲特是用成本