韩晓那句“换一个思路”仿佛投入平静水潭的石子，瞬间吸引了所有人的目光，尤其是钱文博和他的团队。他们原以为瀚海在“天穹”问题的压力下会稍作退让，或至少陷入更被动的防守，却没想到韩晓在看似完美的回应后，主动提出了新的谈判路径。
钱文博推了推鼻梁上的金丝眼镜，镜片后的目光带着一丝审视和玩味，嘴角那抹惯常的温和笑容似乎加深了些许。“哦？韩总有新思路？愿闻其详。”他的语气依旧客气，但那份客气之下，是一种居于优势地位的、从容不迫的倨傲。在他看来，手握稀缺技术的“灵思”，是这场谈判中毋庸置疑的、更抢手的“卖方”。瀚海虽有实力，但面临竞争和技术瓶颈，急切需要“灵思”这块拼图，这让他有足够的底气维持强势，甚至更进一步。
韩晓没有立刻回答，她微微侧首，看向身旁的CFO赵明远，那一眼，平静无波，却蕴含着清晰的指令。赵明远清了清嗓子，接过话题，语调比之前更加沉稳，却也暗藏锋芒：“钱总，诸位，‘灵思’的技术价值和市场潜力，我们从未否认。但估值模型，终究是基于对未来现金流的预测和风险折现。我们之前提出的对价和方案，已经充分考虑了‘灵思’的独立价值和我们双方的协同效应。然而，任何交易，都需要在价值、风险和支付能力之间找到平衡点。”
他顿了一下，目光扫过“灵思”的财务顾问，那是一位同样精明干练的中年男人。“我们注意到，‘灵思’在过去两年的高速增长中，研发费用资本化比例显著高于行业平均水平，这在一定程度上平滑了短期利润压力，但也累积了相当的摊销负担。同时，部分核心专利的国际申请进程似乎遇到了一些非技术性的障碍，潜在的海外市场拓展风险，在当前的估值模型中，我们认为需要给予更审慎的评估。”
这是更专业、也更直接的财务和技术层面的施压。指出研发费用资本化的问题，是质疑其利润质量的“含金量”；提及国际专利障碍，则是暗示其未来增长的不确定性。这两点，都直指“灵思”估值模型的软肋。
钱文博脸上的笑容淡了三分，但依旧维持着风度。“赵总不愧是财务专家，看问题很透彻。”他身体微微前倾
本章未完，请点击下一页继续阅读！