裁办的刘琬英先去逛了逛七层，随即坐在了俞兴面前。
她给出一个近期的观察：「碳矽的场外市场可能已经先动起来了，香江那边出现一些攻击的风声。」
俞兴一边给小英泡茶，一边示意她继续往下说。
刘琬英把玩著办公桌上的钢笔，凝神说道：「花旗和几个投行都在发碳矽到期日在10
月下旬到11月的认活窝轮，碳矽能被正式做空是公开的事情，绿光资本和格劳克斯的看衰可能不仅仅是酝酿的程度，他们很可能已经布局了TRS，现在是认沽出现单边异动了。」
涡轮是香江的期权衍生工具，主要是欧式行权，也就是只能到期日行权，而美式则是存续期间都能行权。
原先认为绿光和格劳克斯是在试探，是在铺陈，但随著香江本地冒出来更多信息，对方极可能已经进行实质的资金布局。
俞兴问了句关键的地方：「TRS不受约束是吧？」
TRS是总收益互换，是一种场外衍生工具。
刘琬英点了点头：「香江不能裸卖空，但那是港交所场内的交易，TRS是两个持牌机构之间的场外衍生品对赌，不进入场内市场，也没有证券的卖出和过户，也是合规的，而且，香江还不需要披露TRS合约的信息。」
她皱眉思考了一会，忽然说道：「换成我们自己来出手就好理解了，如果是过山峰来做空碳矽集团，TRS确实是提前布局的最好方法，我们直接和多家投行签订拆开出来的小额合约，单个投行只知道他自己的合约规模，这样也没法知道我们的做空头寸，碳矽集团和别的机构完全没法查询到我们TRS的交易信息，大概率就能藏住了。」
俞兴看著面前一下子神采飞扬的小英，笑道：「哎，刘总，刘琬英女士，你从碳矽集团的立场来思考还有点别扭，这一换成过山峰立即就思维顺畅了啊！」
「主要是碳矽集团要在下个月月初才正式能做空，这场外正好可以不用实际借券，又不进入现货市场，又能不推高融券利率，还可以完全匿名的锁定做空口。」刘琬英的语气已经十分肯定，「这是香江这边市场所决定的最佳方法了。」
俞兴微微点头，又问道：「这个方法是合规的，还挺好，衍生的不合规是怎么操作？」
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