高利率环境将持续。
约翰先生，请你想想，一边是政府大举借债填补赤字，推高资金需求；一边是央行维持高利率控制通胀，这将导致什么？”
里德眉头紧锁：“利率将进一步被推高……”
“没错！”林浩然肯定地说，“企业融资成本将变得异常昂贵，这直接打击实体经济的活力，同时也将极大地压制股市的估值。
他顿了顿，加重语气继续说道：“更重要的是，当十年期国债收益率高达12%，甚至更高时，无风险的固定收益产品将变得极具吸引力，大量资金将从股市撤离，转向债市，这种虹吸效应是不可忽视的。”
利国韦在一旁专注地听着，虽然他之前已经听过类似分析，但在这种私下场合，面对花旗银行的核心人物，林浩然的论述更加细致和有针对性。
里德陷入沉思。
过了好一会儿，他才开口：“你的分析很有道理，但市场情绪和资金流向有时会脱离基本面。”
林浩然接过话头：“这正是我要说的第三点，市场心理！约翰先生，你不觉得现在的乐观情绪已经过头了吗？
‘里根革命’被赋予了太多光环，市场的预期已经被抬升到不切实际的高度。
任何不及预期的经济数据或企业盈利，都可能成为引爆抛售的导火索。
当现实无法满足被过度抬高的期望时，修正将是剧烈而无情的。”
他看向约翰·里德的眼睛，语气诚恳：“我理解董事会大多数成员的想法，他们都希望抓住这波看似确定的机会，为花旗创造亮眼的业绩。
但有时候，最大的风险恰恰隐藏在看似最确定的机会之中，在投资领域，当所有人都朝一个方向奔跑时，明智的人应该停下来思考一下，是否应该选择相反的方向。”
办公室里一片寂静，只有中央空调轻微的运行声。
约翰·里德站起身，走到落地窗前，凝视着窗外纽约的高楼大厦。
良久，他转过身，脸上带着下定决心的表情。
约翰·里德走回沙发前，说道：“林，你的分析说服了我，虽然我无法改变董事会的集体决议，但作为个人，也作为负责部分业务线的管理者，我决定采取一些行动。”(本章完)