梦中的画面再次一变，军壁垓下，兵少食尽，汉军及诸侯兵围之数重。夜闻汉军四面皆楚歌，自己乃大惊曰：“汉皆已得楚乎？是何楚人之多也！”
轻轻抚摸了一阵自己的宝马乌骓，随后回到营帐内。
自己端坐于帐中，一位女子在旁斟酒。自己乃悲歌慷慨，作诗曰：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！”
随侍在侧的虞姬，凄然拔剑起舞，并以歌和之：“汉兵已略地，四面楚歌声；大王意气尽，贱妾何聊生。”唱罢，拔剑自刎而死，生如夏花般绚烂，死如秋叶般静美。
此时盘坐在地的项羽已经满眼泪水，手捂心口，痛苦不已。
梦中的画面随即再次一变，乌江河畔，自己自忖不能脱身，对身边仅有的二十八骑兵说：“我从起兵到现在已经八年，经七十余战，抵挡我的人都被我攻破，我打击的人都表示臣服，未尝败北，遂称霸天下，现在困于此，不是我不会打仗，而是天要亡我。
刘季这老小子用欺诈的手段算计我，今天我就和他做一个了断。”
于是，自己分骑兵为四队，此时，汉军围困数重，自己身先士卒，带领一小队人马率先冲入敌阵，并斩将一名。随后其他三队人马也奋勇冲入敌阵，展开厮杀。我力斩数百人，然后杀出重围，向一座土山奔去，骑兵们也紧随其后的跟来。自己发现仅仅损失两名骑兵，豪情万丈的说道：“算上我共二十九骑，大战汉军的五千精锐骑兵，却斩杀数百人，诸君如何看。”
骑兵们钦佩地回答：“果然和大王说的一样，项王真乃火神祝融下凡也！”
自己于是带领剩余骑兵一路逃到乌江，正好遇见乌江亭长，亭长劝自己可以回到江东以图东山再起，但我以无颜见江东父老为由拒绝。
并向亭长说道：“我这匹宝马名为乌骓，跟随我多年，不忍它今天战死于此，就送与你，请替我好好照顾他。”
于是，自己下马步战，一口气斩杀汉兵几百人，自己也受了十几处的伤。此时汉骑司马吕马童追来，我说：“你不是我的故人吗？”吕马童不敢正视自己，指着同僚郎中令王翳说：“这就是项王。”我说：“听说刘邦用千金买我脑袋，还可以食邑万户，我这就给你恩惠！”而后挥刀自刎
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