但可以通过“中单+小单”净流入的持续性、以及新股民开户数（如有周频或月频数据）的激增作为间接观察。
2.资金流向的极端偏好：
??**险板块资金集中度：资金高度集中于概念炒作、主题投资、高估值成长等**险板块，而低估值、防御性板块被冷落，显示风险偏好达到极致。
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三、衍生品与相关市场维度（专业玩家的乐观预期）
1.股指期货升水：
??主要期指基差（Z-Score）：股指期货主力合约相对现货指数出现持续、较大幅度的升水（正基差），反映期货市场投资者对未来极度乐观，愿意溢价购买远期合约。这在牛市后期尤为常见。赋予高权重。
2.期权市场看涨情绪：
??看涨/看跌期权成交量/持仓量比率（PCR）：如果数据可得，极低的PCR（看涨期权交易或持仓远多于看跌期权）反映市场一边倒地看涨。
??期权波动率微笑偏斜：看涨期权隐含波动率显著高于看跌期权，显示市场愿意为上方潜在收益支付更高溢价。
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四、舆情、叙事与公众关注度维度（贪婪的舆论温床）
1.论坛贪婪/狂热关键词指数：
??计算股票论坛中“牛市”、“十倍股”、“涨停”、“发财”、“财富自由”、“Allin”、“满仓干”、“龙头”、“宇宙总龙头”等典型贪婪或狂热词汇的出现频率、密度及互动热度（点赞、转发），合成指数并标准化。这是观察散户情绪沸腾的“沸点计”。在顶部区域，此类词汇往往呈现病毒式传播。
2.媒体乐观情绪与泡沫叙事：
??财经新闻情感分析中，积极、乐观、鼓吹“改革牛”、“技术牛”、“大国牛”等****的报道比例和语气强度Z-Score。媒体在顶部常常扮演“火上浇油”的角色。
??关注是否有“市梦率”、“这次不一样”、“黄金十年”、“卖房炒股”等典型顶部叙事关键词的媒体曝光度。
3.公众关注度飙升：
??“股票开户”、“A股”、“牛市”等关键词的搜索引擎指数达到历史峰值，反映场外资金和新增投资者关注度达到狂热程度。
??社交媒体非财经领域对股市的讨论热度异常升高，出现
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